蓝色视角 BLUE PERSPECTIVE
马彦超:文化产业投资之两难
17-04-02 17:45 555

一、投资作业模式转变——从行业拆解到内生规律探索

    

投资对行研的依赖程度非常高。行研往往采取自上而下的方式,对整个产业进行拆解,找寻最值得投资的行业领域,再对行业下的细分子行业进行研究,排出投资的优先级,进而选择细分领域的排头兵,从而确定投资标的。但现在,投资人更希望找到行业内生的发展规律,看清行业的全部图谱,然后再有的放矢地进行投资布局,而不是简单地寻找“风口”。

 

二、从投资者角度看各文娱行业发展

 

(一)电影业

 

第一,从投渠道向投内容逐步过渡。收入、利润的划分在内容生产与渠道之间一般是25:75的模式,因此,过去较长的一段时间里,投渠道项目的非常多。现在部分资金开始进入内容生产行业,但这个领域的空间有多大,还是值得探讨的。

 

第二,创业机会多,做大难度大。电影业生态完整,产业链长,创业机会多,非常值得挖掘。但存在的一个问题是,在这个行业很难将一群优秀的人才长时间集中在一家公司,尤其是创业公司,因此该类公司规模做大较困难。

 

(二)电视剧业

 

互联网视频平台的出现解决了电视剧生产过剩,电视台无法消化的那一部分。台、网从本质来讲都是渠道,只是监管机制不同。

 

(三)动漫业

 

我国的动漫业实力还较弱,即使是上规模的企业也要依靠政策的扶持,缺乏自主创收、盈利的能力。对于投资人来讲,投资动漫业的成本较高,但收益却一般,缺乏吸引力。

 

(四)音乐

 

当前,渠道方对音乐版权的争夺进入“白热化”。音乐行业内容生产端分散,变现方式主要依赖于将产品卖给渠道方,因此,这中间的链接就显得非常重要,需要更多专业的人士对音乐产品进行打磨,提升其质量,帮助内容生产端实现变现。

 

(五)线下演艺业

 

以开心麻花、德云社等为代表的线下演艺因给观众带去的良好体验,实现了蓬勃的发展。文创产业不是 “快生意”,属于稳定增长类型,因此对于这类产业应着眼于长线投资。

 

三、布局文化产业需关注的三大热点

 

(一)传统企业改制

 

文化体制改革加速,政策红利持续,作为民间资本有望参与到一批改制的传统企业当中。在内容生产与制作两端,存在大片未实现市场化经营的处女地,投资机会广阔。

 

(二)人口结构与消费升级

 

我国的生育高峰有望将持续至2017年,再加上二胎政策的放开,使家庭结构逐渐改变;年轻一代的父母的子女教育观念更加开放,从根本上影响着文化产业的投资布局。随着人民群众整体消费水平的不断升级,娱乐开支将大幅上升,给动漫、衍生品等相关行业及周边产业带来更多“掘金”的机会。

 

(三)颠覆式创新

 

互联网应用集中出现,连通了用户一端,活跃的创新给相关领域带来冲击,也带来了更多的想象。

 

四、文化产业投资之两难

 

(一)行业空间恐未如想象

 

尽管当前文化产业产值增长迅速,利润稳定,但是依旧存在着需求端不明确、产能过剩、IP转化时间长等不利因素,以至于部分电影行业投资者认为每一次投资都是在“赌博”,行业空间恐未如想象。

 

(二)产品标准化困难

 

产品标准化困难集中表现在以下几个方面:分工尽管日趋专业化,但难以形成规模;团队分散,难以形成合力;资源趋同,相当于没有人拥有资源;club deal模式流行,行业资源集中,电影渠道端表现尤其明显。

 

五、投资选择——青睐专注的创业团队

 

内容制作和渠道推广是行业的两个核心价值点。同创伟业作为投资者非常希望创业团队能够专注于某个点,如果专注于制作,则不要跨界到渠道端,因为跨界尝试是非常危险的。在内容制作这一端,建议关注一些顶尖艺人、新锐。在渠道这一端,则尽量规避宣发这个点,因为该领域的竞争太激烈,建议选择行业领先人物、有“护城河”的企业进行投资。

 

(作者:蓝色智慧  王燕宇)